Проблема риска является одной из ключевых на всех этапах инвестиционного проектирования, но особенно важна она при принятии инновационных решений, эффективность которых изначально недетерминирована, т. е. не полностью известна в момент разработки инновационных проектов.
Риск инвестиций в инновационный проект определяется тем обстоятельством, что фактическая доходность такой финансовой операции может оказаться ниже ее ожидаемого значения. Чем больше возможность получить низкую доходность или убытки (отрицательную доходность), тем ниже экономическая устойчивость проекта.
При принятии инновационных технологических решений на стадии инвестиционного проектирования важно оценить неопределенность, связанную с внешним рыночным окружением, например риски, которые связаны с колебанием доходности инвестиционного проекта из-за непредвиденного изменения цен на покупное сырье для производства продукции. Учет этой оценки способствует принятию более обоснованных стратегических решений при инвестиционном проектировании и имеет общий методологический характер при выборе инновационных технологий, устойчивых к риску и обеспечивающих минимум себестоимости производимого продукта.
Рассматриваемый подход можно проиллюстрировать при оценке экономической устойчивости инновационной технологии выплавки природнолегированной ванадийсодержащей стали дуплекс-процессом, или НИКОМ-процессом, на одном из уральских металлургических комбинатов. Металлопродукция, выпущенная по технологии инвестиционного проекта производства, может эксплуатироваться в условиях высокого давления и низкой температуры. Комбинат выпускает широкий ассортимент продукции из сталей, содержащих ванадий. Природно легированная ванадием сталь отличается низким содержанием неметаллических включений и газов, наиболее пригодна для использования в условиях высокой нагрузки и экстремально низкой температуры (до –70°С) [2].
В инвестиционном проекте необходимо было показать, что новые процессы кроме технологических преимуществ обладают также рядом экономических достоинств по сравнению с традиционной технологией получения обычной стали такой же марки. К таким достоинствам следует отнести снижение себестоимости и риска ее изменения в условиях рыночного колебания цен на сырьевые материалы. Для расчета выбрана сталь, химический состав которой приведен в табл. 1.
|
